BIST Backtest v2 — Kelly + Risk Parity + 0.65 Filtresi

544 hisse · 503 iş günü (2024-05-08 → 2026-05-06) · GMMHMM + 15 teknik sinyal · Walk-forward, look-ahead yok

En iyi (ham): S9 Kelly 62.07% yıllık Sharpe: 2.982 Sortino: 3.830 Max DD: −14.64% B&H Max DD: −24.15% 0.50–0.55 band: −0.0347% ort

Özet Metrikler

En Yüksek Getiri

S9 Kelly

Skor≥0.65 + Kelly · Korumalı: S11 Kelly (29.64%)

Yıllık Getiri

+62.07%

B&H: +9.47% · S11 Kelly: +29.64%

Sharpe / Sortino

2.982 / 3.830

B&H: 0.452 / 0.548

Max Drawdown

−14.64%

B&H: −24.15% · S1 EW: −6.51%

Calmar Oranı

4.240

B&H: 0.392 — 10.8× daha iyi

Toplam Kümülatif

3.293×

B&H: 1.156× · S11 Kelly: 1.709×

Grafik 1 — Spektrum: Muhafazakâr → Agresif

S1 EW (nakit dahil) / S11 EW (nakit dahil) / S9 Kelly (sinyalli) / Buy & Hold

S1/S11 diluted = sinyal olmayan günler nakit. S9 Kelly = sinyalli portföy, Kelly pozisyon büyüklüğü — tam spektrum karşılaştırması.

Grafik 2 — S9 Pozisyon Büyüklüğü Karşılaştırması (En İyi Strateji Ailesi)

S9 Sinyalli Portföy: Eşit Ağırlık vs Kelly vs Risk Parity

Skor≥0.65 sinyalli hisseler (rejim filtresi yok). Kelly: rolling 126-gün, half-Kelly, maks %25. RP: 1/vol20 ağırlıklandırma.

Risk Metrikleri Tablosu

Strateji	Yıllık %	Volatilite %	Sharpe	Sortino	Max DD %	Calmar	Toplam ×
Nakit dahil (diluted) — tüm gün havuzuna normalize
S1 GMMHMM EW	7.53	7.28	1.035	1.138	−6.51	1.157	1.156
S8 Tam Ensemble EW	5.13	5.67	0.904	0.867	−5.24	0.979	1.104
S11 XU100+0.65 EW	6.31	5.04	1.253	1.181	−3.89	1.621	1.131
Buy & Hold (tüm hisseler)	9.47	20.97	0.452	0.548	−24.15	0.392	1.156
Sinyalli portföy — sadece sinyal günleri, nakit yok
S6 EW	11.68	20.29	0.576	0.630	−18.94	0.617	1.211
S6 Kelly	25.44	22.69	1.121	1.222	−16.77	1.517	1.576
S6 Risk Parity	14.00	19.96	0.701	0.765	−15.87	0.882	1.270
S9 — Skor ≥ 0.65 (rejim filtresi yok)
S9 EW	30.37	19.83	1.531	1.833	−14.64	2.075	1.760
S9 Kelly EN İYİ	62.07	20.82	2.982	3.830	−14.64	4.240	3.293
S9 Risk Parity	30.06	19.53	1.539	1.853	−15.03	2.000	1.751
S10 — GMMHMM BOĞA + Skor ≥ 0.65
S10 EW	29.69	20.02	1.483	1.790	−14.66	2.025	1.735
S10 Kelly	61.48	21.19	2.901	3.818	−14.66	4.195	3.250
S10 Risk Parity	29.43	19.76	1.489	1.804	−15.45	1.905	1.728
S11 — GMMHMM BOĞA + Skor ≥ 0.65 + XU100 ≠ AYI
S11 EW	20.20	20.72	0.975	1.083	−17.34	1.166	1.432
S11 Kelly Korumalı	29.64	23.28	1.273	1.411	−15.90	1.864	1.709
S11 Risk Parity	22.98	20.11	1.143	1.253	−14.84	1.549	1.518
S12 — Tam Ensemble + Skor ≥ 0.65 (Süreklilik dahil)
S12 EW	17.88	21.12	0.846	0.935	−20.34	0.879	1.365
S12 Kelly	28.36	24.22	1.171	1.303	−18.62	1.523	1.659
S12 Risk Parity	21.76	20.41	1.066	1.151	−17.23	1.263	1.479

Strateji Karşılaştırması S1–S12

Strateji	Sinyal Gün	Sinyal %	Ort Getiri	Hit Rate	Nakit Ort	Toplam %
S1 GMMHMM	79,219	33.1%	0.0872	47.6%	0.0193	6,887
S2 Skor≥0.50	122,688	51.2%	0.0546	47.4%	0.0281	6,689
S3 Skor≥0.55	97,736	40.8%	0.0780	47.8%	0.0168	7,601
S4 Skor≥0.60	80,001	33.4%	0.0909	47.8%	0.0171	7,254
S5 GMMHMM+Skor0.55	76,307	31.8%	0.0887	47.6%	0.0198	6,748
S6 +XU100	57,694	24.1%	0.1011	47.7%	0.0229	5,812
S7 +Süreklilik	67,128	28.0%	0.0746	47.7%	0.0289	4,995
S8 Tam Ensemble	51,175	21.4%	0.0846	47.8%	0.0301	4,314
S9 Skor≥0.65	62,209	26.0%	0.1088	47.9%	0.0182	6,755
S10 GMMHMM+0.65	59,109	24.7%	0.1065	47.8%	0.0205	6,277
S11 +XU100+0.65	45,421	19.0%	0.1223	47.9%	0.0229	5,536
S12 Tam+0.65	40,933	17.1%	0.1046	47.9%	0.0288	4,270

Bileşik Skor Dağılımı

Skor Bandı	Gün Sayısı	Ort Getiri %	Hit Rate	Yorum
(0.00 – 0.45]	73,797	0.0311	47.0%	Düşük skor, nakit tercih
(0.45 – 0.50]	38,904	0.0253	46.4%	Zayıf sinyal
(0.50 – 0.55]	24,918	−0.0347	46.0%	⚠️ Tek negatif band — kaçın
(0.55 – 0.60]	17,689	0.0194	47.6%	Orta sinyal
(0.60 – 0.65]	17,756	0.0265	47.5%	İyi sinyal
(0.65 – 1.00]	62,009	0.1088	47.9%	✅ En güçlü band — hedef bölge

Temel Bulgular

Kelly Neden Kazanıyor?

Kelly, her hissenin geçmiş 126 günlük kazanma olasılığı ve kazanç/kayıp oranına göre pozisyon büyüklüğünü belirler. S9 Kelly: 62.07% yıllık, Sharpe 2.98 — en yüksek performans. S11 Kelly (XU100 filtreli): 29.64% yıllık, daha az volatilite ve daha korumalı profil. Half-Kelly ve %25 cap ile aşırı risk alımı önleniyor.

0.65+ Filtresi Ne Kazandırıyor?

0.55 eşiğine göre (S6) daha az sinyal (%24→%19) ama çok daha kaliteli: ortalama günlük getiri 0.1011 → 0.1223 (+21%). 0.50–0.55 bandı negatif (−0.0347%) — bu band S6'yı kirletiyor. S6 Kelly 25.44% → S9 Kelly 62.07% — 0.65 filtresi +144% getiri artışı.

Risk-Adjusted Perspektif

B&H ile aynı kümülatif getiri (1.156×) ama volatilite 7.28% vs 20.97% — yani S1 EW 3× daha az riskle aynı para. S9 Kelly ile kümülatif 3.29× — aktif yönetim ciddi değer katıyor. Max DD: B&H −24.15% → S9 Kelly −14.64% → S1 EW −6.51%.

Metodoloji & Hesaplama Notları

Portföy Yapısı

Her backtest günü, o gün sinyali aktif olan tüm hisseler aynı anda portföye alınır. Toplam ağırlık her gün 1.0'a normalize edilir. Sinyal olmayan günler nakit (0% getiri).

Ortalama günlük hisse sayısı:

S9 (Skor≥0.65): ~123 hisse/gün
S10 (GMMHMM+0.65): ~117 hisse/gün
S11 (+XU100): ~90 hisse/gün
S12 (+Süreklilik): ~81 hisse/gün

Pozisyon Büyüklüğü

Eşit Ağırlık (EW): Tüm sinyalli hisselere eşit pay.

Kelly Kriteri: Her hisse için rolling 126-gün kazanma oranı (p) ve kazanç/kayıp oranı (b) hesaplanır. f = (p·(b+1)−1)/b × 0.5 (half-Kelly). Negatif değerler sıfıra kırpılır, maksimum %25 ile sınırlıdır. Kelly fraksiyonları normalize edilerek toplamı 1.0 yapılır.

Risk Parity: Her hisse için rolling 20-gün volatilite hesaplanır. Ağırlık = 1/volatilite (düşük riskli hisseye daha fazla pay). Normalize edilerek toplamı 1.0 yapılır.

Performans Metrikleri

Yıllık Getiri: Ortalama günlük getiri × 252.

Sharpe: (Yıllık Getiri − Rf) / Yıllık Volatilite. Rf=0 kabul.

Sortino: Sharpe'ın sadece negatif günlerin standart sapmasını kullandığı versiyonu — kayıp yönlü riski ölçer.

Max Drawdown: Tepe noktasından en derin düşüş. (Kümülatif − Tepe) / Tepe.

Calmar: Yıllık Getiri / |Max Drawdown|. Yüksek = aynı risk için daha fazla getiri.

Toplam ×: Dönem sonunda 1 TL'nin kaç TL'ye dönüştüğü (1.709 = %70.9 toplam getiri).

⚠️ Önemli Sınırlılıklar

Komisyon ve slipaj yok — gerçek işlem maliyetleri getirileri düşürür.
Pozisyon sayısı sınırsız — gerçekte aynı anda 80–120 hisse tutmak pratik değildir.
Likidite dikkate alınmadı — küçük hacimli hisselerde gerçek fiyattan işlem yapılamayabilir.
Look-ahead bias yok: Tüm özellikler ve HMM modeli walk-forward (o ana kadar bilinen veri ile) hesaplanmıştır.
Gerçekçi simülasyon için v4 backtest yapılmaktadır: maks 15 pozisyon, komisyon+slipaj, ATR stop, sektör limiti.